我交易币赚了超过1000万，但不敢意识到高杠杆似乎在加密市场逐渐消失

本文来自：腾讯新闻《潜望镜》，作者：何文，原标题：《冻结卡的阴影笼罩币圈：我交易币赚过千万却不敢套现》，题图来自：视觉中国

“四次交易，银行卡被冻结了3次，最后一次选择了支付宝。结果也是因为系统判断交易异常，支付宝又被冻结了。”

买了不敢卖，赚了却很难变成真正的财富。当比特币的价格创下历史新高时，类似的经历就像一朵云，笼罩在每一个投币者身上。在玩家的头上。

比特币自问世以来，虽然价格波动剧烈，但已成为知名的另类资产，被越来越多的人知晓和交易，价格稳步上涨。硬币的另一面，比特币的半匿名性，已经成为某些犯罪分子隐藏身份、转移资金和逃避外汇管制的温床。尤其是2017年以来，由于包括中国在内的多个国家切断了以法币购买比特币等数字资产的途径，USDT、USDC等多种1:1锚定美元的稳定币成为币圈的基本工具，服务于以上动作提供了一个更方便、无风险的渠道。

2020年以来，在公安部、央行等部门的共同努力下，严厉打击跨境赌博资金链，以比特币、稳定币等虚拟资产进行洗钱和资金转移的行为屡见不鲜。更规范。密切关注。一旦涉及到一些非法资金的传输链，比如在涉嫌涉案的OTC商户出售虚拟币，或者被银行判定为异常交易，银行卡将被冻结三天至两天。年。不要等待。更有公安部门责令配合调查，交代资金来龙去脉。

在冻结卡的浪潮下，虽然年底币价稳中有升，但圈内一片动荡，OTC商户危在旦夕。一位资深玩家向腾讯新闻《潜望镜》投诉称，他从 3 月份的低点开始大胆买入比特币，然后押注一些 DeFi 概念资产，今年赚了超过 1000 万，但他的朋友普遍接受冻结的经历这张卡让他不敢轻易尝试套现，只好兑换成稳定币放到交易所。

“前几年币圈的人没那么复杂，KYC比较容易做，但是这两年有一些资金涉及诈骗、赌博甚至吸毒，他们想要通过各种伪装来使用虚拟货币，洗出来一不小心就会被中招。”一位专门从事OTC虚拟资产交易的OTC商户向腾讯新闻《潜望镜》描述，虽然这部分资金占比很小，但一旦涉及，整个资金传播链的上下游都会受到牵连，导致冻结卡甚至更严重的后果。

腾讯新闻《透视》从接近监管人士处获悉，央行和外汇局对上述风险已经有完善的监管措施，也有专门的部门直接负责，“比如，稳定币 Libra 当天发布白皮书，我们请他们解释风险。”随着反洗钱监管力度加大，对跨境赌博资金流动的打击力度加大，未来对币圈灰色行为的打击只会更加严厉。

这也意味着冷冻波可能只是开始。 “合规是未来的唯一出路。”某领先交易所联合创始人告诉腾讯新闻《潜望镜》，交易所需要做好源头核查，对OTC商户资质进行更严格的审核。

“所有的猫狗都进来了”

虚拟资产，尤其是稳定币带来的洗钱风险，正是造就了整个币圈的原因。冰卡潮的根本原因。

一位虚拟资产钱包创始人告诉腾讯新闻《潜望镜》，“这两年最大的问题是猫狗进入币圈，这些人不能涉足。”另一位从事OTC多年。商家抱怨说，刚开始这项业务时，对客户的审核主要是为了防止电信诈骗资金。但是，由于海外赌博和杀猪的兴起，这些“猫狗”都是与赌博有关甚至与毒品有关的钱。通过场外交易，达到资金跨境转移或洗钱的目的。

“稍有不慎，就会有37天的包裹等着你，甚至可能直接被判刑。”该商户称，某同事因KYC实施不完整，被视为赌博相关资金的中介。在配合公安部门调查37天后，证明自己在获释前并不知情，与他交易的投机者的银行卡也被冻结。

在9月召开的一次会议上，公安部国际合作局局长廖锦荣介绍了打击跨境赌博犯罪的情况。他透露，据初步统计，我国涉赌资金每年流出逾万亿元。在当前经济下行压力大的背景下，经济金融安全风险不断加剧。从犯罪形式来看，一些赌博团伙利用虚拟货币来收集和转移赌博资金，甚至以投资为由在缅甸部分地区进行网络赌博。这种新型渠道无法冻结，匿名性难以追查，给打击带来很大挑战。

央行10月披露，中国人民银行惠州中心支行协助当地警方破获一起使用虚拟货币Tether（USDT）的跨境网络赌博案。抓获犯罪嫌疑人77人，捣毁赌博网站3家，涉案金额近2亿元。此案不仅在银行账户中流通，还涉及虚拟货币，通过反复洗白，资金流向极其隐蔽。

“我们现在正在尝试纯交易。简而言之，我们处理的每一笔钱和每一枚硬币都必须单独审查，但这只是一种理想。如果每笔交易都经过审核，基本上99%的用户都被屏蔽了。”前述虚拟资产钱包创始人表示，在监管趋严的情况下，OTC商家越来越难做。

为了防止银行卡被冻结，投币玩家总结了很多经验，比如不要使用工资卡或信用卡进行买卖，一旦被冻结，房贷和车贷就会被砍掉关闭，信用报告问题也会出现。不要使用大银行的卡，因为风险控制比较严格。

类似的经验还要求资金在一夜之间流动。更高级的方法是通过不同的银行卡进行买卖，将卖币获得的资金立即买进理财产品，然后提取。

镇压只会更严厉

但是，无论商家和玩家如何回避，受制于虚拟货币的灰色身份以及与非法资金的千丝万缕的联系，冻结卡的浪潮可能只是一个开始。

接近央行的监管人士告诉腾讯新闻《潜望镜》，目前的监管思路还是“一切按照七部委通知办事”。 2017年，央行等七部委发布公告，严禁相互兑换“虚拟货币”，不得作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得提供定价、信息中介和其他服务。

高压形势下，笼罩在投币者头上的阴影难以驱散。有业内人士预测，参与炒币的玩家可能会在过去一两年经历人生的第一次冻结。

高杠杆率似乎在加密市场退潮。

7月25日，FTX创始人SBF在推特上宣布，FTX将取消高杠杆产品，将杠杆限制在20倍。次日，创始人赵长鹏也发推称，期货合约已将新用户可用的杠杆倍数调整为最高20倍，这个上限也将在未来几周内适用于所有用户。

SBF 在推特上表示，清算交易占 FTX 交易量的比例不到 1%，在 FTX 上清算并不是波动的主要因素，但他同意高杠杆 (>20x) 不健康，并不重要作为加密生态系统的一部分，一切都有限制”。

业界普遍认为，两大主要加密货币交易所的走势是为了应对日益严峻的监管形势。

目前，交易所已经采取措施降低杠杆率，这可能会导致部分用户流失。但对于加密市场而言比特币100倍杠杆什么意思，这些举措释放了更多责任和合规的积极信号，有利于加密市场的健康有序发展。

杠杆是如何“提高”的？

长期以来，加密货币交易所一直处于灰色监管状态，市场投机倾向强烈，这也使得很多加密货币交易所将期货合约交易作为重点产品，继续使用高杠杆恶性竞争下的比率。吸引用户，扩大交易量，从早期的 20 倍增加到现在的最高 150 倍。

2016年5月，衍生品交易所宣布推出比特币100倍杠杆永续合约，这是加密领域首次将期货合约杠杆提升至100倍。 Bit多年来一直是加密货币衍生品交易量最高的交易所。

“有些人提供类似类型的产品，专注于堕落的赌徒，比特币的零售交易商，”BitMEX 创始人 Arthur Hayes 说。 “那我们为什么不这样做呢？”

2018年12月，OKEx宣布上线BTC永续合约产品，最高支持100倍杠杆，合约产品获得大量流量和收益。

2019年4月，F交易所正式上线，同时最高杠杆率象征性提升至101倍，成为当时业内杠杆率最高的交易所。此后陆续推出了BTC、ETH、HT等币种。所有物种都支持这个倍数。

2019年10月合约平台宣布BTC期货合约支持最高125倍杠杆率，行业杠杆率进一步提升。

针对当时外界的质疑，CEO赵长鹏在推特上回应：“并不是每一个功能都是为大众设计的，虽然有些功能不会被所有人喜欢，但有一定的功能是针对特定人群的。高需求。如果您不喜欢或不需要它，请不要使用它，作为一个平台，我们必须通过提供选择来保持竞争力。”

2020年3月，宣布推出永续合约产品，支持最高125倍杠杆。 2020年9月，OKEx宣布所有合约产品支持BTC最高125倍杠杆，其他币种最高75倍杠杆。

此外，一些二三线交易所甚至将杠杆推高至150倍。 2020 年 6 月，Coinbase 投资的衍生品交易所 Blade 宣布，其合约产品的杠杆率可达 150 倍。今年2月，BitWell还宣布推出最高150倍杠杆的永续合约产品。

随着加密货币市场的杠杆率越来越高，在市场波动明显时多头或空头合约的连续平仓很可能导致更大的市场跌幅，加密货币市场的波动也在持续扩展。在2020年的312行情和今年的519行情中，过度的市场杠杆被认为是导致市场价格大幅下跌的主要原因之一。

“当比特币价格在 3 月 12 日从 7,900 美元暴跌至 3,600 美元（跌幅超过 50%）时，仅 BitMEX 就清算了价值 10 亿美元的多头合约。”加密货币分析师 Joseph Young 在回顾 312 市场时表示，“真正的问题发生在比特币价格跌破 5,000 美元时。这一次价格暴跌，BitMEX 的委托账本几乎被清空。”

BlockTower Capital 管理合伙人 Ari Paul 也表示，当比特币价格跌破 4800 美元时，投资者并没有选择抛售。卖压主要来自BitMEX和大额清算，然后变成卖单。

因此，过度杠杆被认为是加密市场最大的系统性风险之一，由此引发的市场操纵、过度波动、投资利益保护不足等问题也挥之不去。一定程度上影响了传统金融市场对加密货币的进一步接受。

“我并不是说这会导致下一次金融危机，”负责监督衍生品交易的美国商品期货交易委员会前主席蒂莫西·马萨德告诉《纽约时报》，“但会是巴西吗？一只蝴蝶扇动翅膀，在德克萨斯州掀起龙卷风？”

舆论和监管双重压力

过去几年，衍生品交易中高杠杆的受害者屡见不鲜。

今年519市场，各大交易所累计清算量超过400亿元。由于高杠杆给投资者带来的巨大危害，许多国家的金融监管机构都对加密衍生品进行了高压打击。但由于加密货币交易所监管难度大，各类高杠杆衍生品一直在各个国家的灰色地带运作。

随着今年加密货币市场的上涨，越来越多的新用户进入市场，各国监管机构对加密货币市场的监管态度和机制进一步加强，主要舆论圈的批评也越来越多动量。

首先，5月19日，国务院金融稳定发展委员会发布消息比特币100倍杠杆什么意思，要求严厉打击比特币挖矿和交易，“坚决防止个人风险向社会领域传导”。此后，多家媒体纷纷发表评论文章和调查报道。

5月24日，新华社旗下经济参考报发表题为《整治虚拟货币炒作乱象刻不容缓》的文章。放大到5倍甚至更高，在价格大幅波动的情况下，投资者交易风险巨大。”

5月29日，新华社发表题为“100倍杠杆，疯狂”币圈的报道。 《带上“致富”或“井喷”》一文，其中提到了几起投资者杠杆交易后平仓的案例，并指出高杠杆下的平仓，很多投资者没什么损失，虚拟币交易平台已经稳定盈利在里面。

受上述事件影响，国内多家加密衍生品交易平台开始严格限制杠杆产品的使用和最大杠杆率。

5月25日，H Coin宣布，为保护投资者利益，将暂停为中国大陆新用户开通期货合约、杠杆、交易所交易产品（ETP）等服务。同时，大量现有用户的最大杠杆倍数也下调至5倍。

同一天，一家一级衍生品交易所宣布将限制大陆IP用户访问API接口。此外，加密衍生品交易所等相继宣布停业。

6月，日本、英国、意大利、泰国等近10个国家的监管部门对B'an擅自提供衍生品交易服务发出警告。在此背景下，领先的衍生品交易所B安羽方财决定降低杠杆率，并向监管部门和外界做出一定的妥协。

虽然全球各国对加密货币市场的监管已进入深水区，但由于加密货币市场难以监管的性质，这些监管警告和打击可能只会对这些交易所产生实际影响以合规为目标，更多的交易所仍然没有受到监管，而且做得很少。

杠杆合约是任何成熟金融市场的重要组成部分，但过度杠杆并非如此。如何处理好用户需求、平台利益和社会责任之间的关系，将是加密衍生品交易平台需要面对的长期命题

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