乌克兰危机：货币贬值、资本外逃、比特币合法化

出品｜虎嗅金融集团

作者｜周舟

头图｜东方IC

俄乌冲突再次升级。

2022 年 2 月 21 日，普京签署总统令，承认乌克兰东部由亲俄武装分子控制的两个地区为独立国家。在美俄大国博弈下，乌克兰走向分裂甚至战争。

俄罗斯和乌克兰局势的升级始于去年11月10日。在这100多天里，其财务政策也在不断变化。

乌克兰的法定货币格里夫纳持续贬值，CBDC（中央银行数字货币）的实施也因国力有限而遭遇挫折。在多重因素叠加下，乌克兰本月正式承认比特币的合法性。 .

而俄罗斯也面临着同样的困境。 2月22日，美国、欧洲、英国和日本宣布对俄罗斯实施制裁，多家银行被“彻底封锁”。为了摆脱金融制裁，俄罗斯基本支持CBDC，但对比特币等加密货币的态度却是“战斗”。俄罗斯财政部积极支持推广加密货币，俄罗斯央行坚决反对比特币，总统普京不得不“下台”，敦促两大机构形成共识。

在战时条件下，一个国家的金融和货币政策将如何变化？俄乌冲突为世界提供了新的研究样本。

货币持续贬值，125亿美元流出。

在战争风暴眼中，乌克兰货币大幅贬值，乌克兰政府举步维艰。

过去一年，乌克兰法定货币格里夫纳兑美元汇率下跌了 4% 以上。乌克兰财政部长谢尔盖·萨马尔琴科表示，中央银行已动用 15 亿美元的外汇储备来保持汇率稳定。然而，这只能勉强阻止下降。

目前，乌克兰正在寻求西方国家和国际组织的支持。世界银行周六（2 月 19 日）表示，它准备向乌克兰支付 3. 5 亿美元。当地时间2月23日，总部位于华盛顿的国际货币基金组织（IMF）发表声明称，计划向乌克兰提供高达7亿美元的贷款，以支持其经济发展。

据英伟财经数据，2月23日，格里夫纳兑美元汇率仍下跌逾1%。 2月16日之后，格里夫纳已上演连续下行格局，各分析网站技术总结显示：强势卖出。

乌克兰货币贬值三个多月没有得到有效控制，导致大量资金外逃。据报道，乌克兰已流出125亿美元。除了所有投资业务暂停外，乌克兰股市、债券、保险业务几乎停摆，金融业陷入萧条。

承认比特币的合法性

格里夫纳的持续贬值给了另一种“货币形式”——比特币在乌克兰崛起的机会。

推特截图

2月17日，乌克兰正式宣布比特币等加密货币合法化。乌克兰数字化转型部长 Mykhailo Federov 在推特上表示，此举将降低腐败风险并防止新兴数字货币交易所的欺诈行为。

在过去的几个月里，乌克兰收到了大量来自志愿者和黑客团体的比特币捐赠。根据区块链研究公司 Elliptic 最近的一份报告，总部位于基辅的组织 Come Back Alive 于 2018 年开始以加密货币筹集资金，仅在 2021 年下半年就获得了价值近 20 美元的加密货币。百万美元的加密货币，其中一些捐款直接用于支持政府部队。

目前，乌克兰已跻身加密货币使用量排名前 5 的国家之列。根据市场咨询公司 Chainalysis 于 2021 年发布的研究报告指数，乌克兰在加密货币交易的数量和价值方面排名全球第四，仅次于越南、印度和巴基斯坦。事实上乌克兰比特币合法化，加密货币正在取代格里夫纳。

据《纽约时报》报道，这个东欧国家每天处理的加密货币交易比其法定货币格里夫纳还要多。与此同时，乌克兰已经拥有大量渴望涉足区块链技术的开发人员人才库，荷兰 IT 公司 Daxx 将乌克兰列为 2021 年 IT 外包的第一大吸引力，以及世界上聘请程序员的最佳地点。

但是，比特币的合法性是否对乌克兰局势有稳定作用，目前还不得而知。业内人士表示：比特币的合法性将使乌克兰的富人更容易将资金流向海外。也有大量报道称，比特币给乌克兰监管机构带来了困扰，当地执法部门经常指责加密矿工逃税、偷电，甚至经营虚构的公司。

乌克兰第四富豪亿万富翁 Ihor Kolomoyskyy 在他的一家钢铁厂建造了一个巨大的加密货币矿场。他后来被指控操纵政府招标以廉价购买能源。乌克兰比特币合法化究竟是获得了阿拉丁神灯，还是打开了潘多拉的盒子，还有待时间检验。

比特币与CBDC之间的“两难”

近年来乌克兰比特币合法化，世界各国央行反复提出的货币问题。也就是国家未来会采用比特币还是CBDC。

目前一个不确切的现象是，许多处于战争边缘或经济脆弱的国家，如乌克兰、以色列、土耳其等，都青睐比特币作为本国货币，甚至与俄罗斯合作，总统白俄罗斯与乌克兰接壤，鼓励国有公司的工人开采加密货币。各个主要国家，如中国、俄罗斯等想摆脱美国金融霸权的国家，对CBDC有着特殊的偏好。中国已经在CBDC上走在了世界前列，并促使美联储对CBDC采取了更多行动。

在俄罗斯和乌克兰对峙的100天里，两国的货币政策也发生了翻天覆地的变化。乌克兰已宣布比特币合法化，而俄罗斯仍处于“摇摆不定”的状态。俄罗斯财政部认为应该支持加密货币。俄罗斯前财政部长直言：“禁止比特币就像禁止互联网一样。”俄罗斯中央银行是加密货币的坚定反对者。俄罗斯央行行长表示：“加密货币市场 CBDC 的发展对金融稳定构成了相当大的威胁。”

与比特币的“完全去中心化”不同，CBDC可以由政府主导，不仅在支付体验上更方便，而且可以更好地查询资金来源，有利于洗钱和腐败的可追溯性。支持加密货币的人认为，作为一种不受任何国家控制、保护每个人隐私的货币形式，它会得到越来越多的国家和个人的认可和支持。

在俄罗斯和乌克兰的冲突中，两种不同形式的数字货币的选择，也将对未来国家的经济和命运产生深远的影响。