OKEx Research：资金费率套利交易策略研究报告

套利交易又称对冲获利比特币资金费率，是指利用期货与现货股票的短期利率差，将资金从利率较低的区间转移到利率较高的区间的交易，从而从利息差中获取收益。 在目前的数字货币交易中，主要的套利方式有现货套利、统计套利、跨期套利等，可以参考OKEx Research之前的文章《套利交易与币市套利》。 今天我们将介绍另一种套利方法。

货币杠杆账户的贷款利率与永续合约账户的资金利率之间存在套利机会，即资金利率套利。 简单来说，就是在币币杠杆功能区借币（目的是最大化资金利用率），然后在币币杠杆和永续合约中，进行两笔与市场相关、方向相反、相等的交易数量上，盈亏平衡是同时进行的。 资金利率收益。

为实现资金费率套利，对交易平台的功能有一定的要求，如币币杠杆交易功能（可借币）和永续合约（可进行资金费率），以OKEx平台实际交易为准举例详细说明基金利率套利的交易策略。

一、OKEx借贷利率及资金费用机制

一、贷款利率

借款人可以从平台借入代币，将其在OKEx保证金账户中的资产作为保证金交易的抵押品。 借入成功后比特币资金费率，将立即交付资产并计算利息。 借款人可以提前偿还债务。 利息须每日偿还一次，用户可主动提前偿还利息。

2. 资金费用机制

OKEx永续合约采用资金费机制，将永续合约的市场价格锚定在现货价格上。 资金费在用户之间收取，用户实际可以收取的资金费也取决于系统从交易对方账户中扣除的费用总额。

资金费在每天合约结算后的4:00、12:00和20:00每8小时收取一次。 用户只需要在此时持仓支付或收取资金费用。 如果在收取费用前平仓，则不收取资金费。

理论资金费=持仓价值*资金费率，当资金费率为正时，多头支付空头； 当资金费率为负时，空头支付多头。

资金费率=Clamp(MA((((合约首价+合约首价)/2-现货指数价格)/现货指数价格-利息), a, b)

*目前利息为0

*BTC、ETH、EOS、XRP、BCH、BSV、ETC、LTC、TRX永续合约：a=-0.3%，b=0.3%

二、策略介绍

• 主要逻辑和观点：

币币保证金账户的借贷利率与永续合约账户的资金费率存在套利机会

• 先决条件：

1.贷款利率以30%优惠卡计价

2.币币交易手续费VIP3 taker：0.07%

3、永续合约交易手续费VIP3 taker：0.05%

三、套利操作分析

以TRX为例，2019年7月15日开始交易，从OKEx币币交易的杠杆交易区借入等值1000 USDT的TRX。

2019-07-15至2019-07-21历史贷款利率，按0.1%计算